Bursa Korea Selatan Hentikan Perdagangan Setelah Kospi Anjlok 8 Persen

Pengelola Bursa Korea menghentikan sementara perdagangan saham pada Selasa (28/7/2026) setelah indeks acuan KOSPI merosot lebih dari 8 persen akibat aksi jual massal saham sektor teknologi. Kebijakan mekanisme penghentian darurat tersebut diaktifkan sekitar pukul 10.14 pagi waktu setempat.

Langkah penghentian sementara perdagangan saham yang terdaftar di KOSPI ini berlangsung selama 20 menit. Koreksi tajam ini terjadi seiring kekhawatiran investor terhadap tingginya belanja modal pengembangan kecerdasan buatan (AI) oleh raksasa teknologi global.

Aksi jual pada perdagangan Selasa melanjutkan tekanan yang telah terjadi sehari sebelumnya, ketika KOSPI berbalik melemah 0,76 persen ke level 6.639,97 pada Senin (27/7/2026). Padahal, indeks acuan tersebut sempat melonjak hingga 1,7 persen di awal perdagangan sebelum akhirnya tertekan oleh penurunan saham produsen memori.

Tekanan di bursa Seoul utamanya disumbang oleh penurunan saham Samsung Electronics dan SK Hynix yang menguasai lebih dari separuh bobot indeks KOSPI. Kedua raksasa semikonduktor tersebut menjadi pemasok utama chip memori untuk pusat data yang dioperasikan perusahaan teknologi asal Amerika Serikat.

Keterikatan ketat antara pasar saham Korea Selatan dan industri teknologi Amerika Serikat kini dinilai semakin intensif oleh sejumlah analis. Pergerakan saham teknologi global membuat pasar Asia memberikan indikasi awal terhadap dinamika perdagangan kecerdasan buatan sebelum Wall Street dibuka.

Korelasi ini dinilai terjadi karena indeks acuan Korea Selatan sangat didominasi oleh pergerakan industri semikonduktor.

"Korelasi ini meningkat karena KOSPI telah menjadi indeks semikonduktor," kata Rolf Bulk, analis di Futurum Group.

Meningkatnya porsi pemesanan chip untuk pusat data kecerdasan buatan turut mengubah struktur permintaan memori global secara signifikan. Kondisi tersebut menempatkan produsen chip Korea Selatan di garis depan perubahan sentimen pasar.

"Samsung dan SK Hynix memberikan reaksi pasar likuid pertama terhadap perkembangan semalam yang memengaruhi permintaan AI global," kata Jung In Yun, pendiri Fibonacci Asset Management.

Keberadaan komponen vital seperti memori berbandos tinggi menjadikan pergerakan harga saham produsen domestik sebagai petunjuk utama. Hal ini terlihat saat kejatuhan KOSPI sebesar 8 persen pada 13 Juli lalu yang dipicu oleh anjloknya saham SK Hynix sebesar 15 persen, diikuti penurunan indeks Nasdaq 100 sebesar 1,88 persen.

"SK Hynix secara khusus telah menjadi tolok ukur penting karena keterpaparannya pada memori berbandid tinggi, yang merupakan salah satu komponen paling kritis dalam rantai pasok AI," kata Jung In Yun, pendiri Fibonacci Asset Management.

Kenaikan harga saham chip memori di Korea Selatan sebenarnya dimulai lebih lambat dibandingkan pergerakan indeks Nasdaq. Namun, besarnya skala transaksi serta tingkat volatilitas yang tinggi kini membuat para investor global menjadikan bursa Korea sebagai penunjuk arah perdagangan AI secara umum.

Peran acuan ini juga didukung oleh jadwal pembaruan kinerja keuangan produsen domestik yang mendahului korporasi teknologi global lainnya.

"Panduan pendapatan Samsung juga dapat memberikan salah satu sinyal konkret pertama setiap kuartal mengenai kondisi permintaan AI," kata Peter Kim, kepala strategi investasi global di KB Financial Group.

Meskipun demikian, pergerakan saham teknologi di kedua negara dipandang lebih mencerminkan reaksi terhadap faktor utama yang sama ketimbang saling mendahului satu sama lain.

"Nasib saham teknologi AS dan saham teknologi Korea semakin didorong oleh faktor mendasar yang sama, yaitu sentimen terhadap perdagangan perangkat keras AI," kata Phillip Wool, kepala riset di Rayliant Global Advisors.

Eratnya korelasi antar kedua bursa saham ini turut memunculkan risiko baru bagi portofolio pemegang saham global. Ketergantungan pada satu sektor membuat fungsi diversifikasi geografis yang sebelumnya dicari investor menjadi berkurang.

"Korea tidak lagi memberikan diversifikasi terhadap teknologi AS. Dengan separuh indeks terikat pada satu tema siklis, penurunan belanja modal hyperscaler akan memukul pasar Korea lebih keras daripada kebanyakan pasar lainnya," kata Rolf Bulk, analis di Futurum Group.

Kondisi ini diperparah oleh karakteristik saham memori Korea Selatan yang secara inheren memiliki tingkat volatilitas lebih tinggi dibanding produsen chip Amerika Serikat. Pergerakan harga saham kerap diperbesar oleh arus dana dari produk ETF berbasis leverage.

Hilangnya manfaat diversifikasi antarwilayah kini menjadi perhatian utama para manajer investasi global.

"Ketika semua pasar ini pada dasarnya didorong oleh satu faktor risiko besar ini, Anda menemukan bahwa Anda telah kehilangan manfaat utama — diversifikasi internasional — yang mengarahkan Anda untuk mencari paparan ke pasar yang terpisah secara geografis seperti AS dan Korea sejak awal," kata Phillip Wool, kepala riset di Rayliant Global Advisors.

Analis mencatat potensi perbedaan kinerja pasar masih dapat terjadi di masa depan bergantung pada alokasi belanja modal, kombinasi produk, serta dukungan kebijakan domestik. Di sisi lain, ekspansi produsen chip asal Tiongkok seperti Changxin Technology Group yang baru saja mencatatkan kenaikan saham 466 persen di bursa STAR Shanghai menjadi tantangan baru bagi dominasi industri memori global.