HSBC Sebut Penutupan Selat Hormuz Picu Super Squeeze Komoditas

Pasar komoditas global kini tengah menghadapi fenomena ekstrem bernama "super-squeeze" yang berisiko memburuk secara signifikan apabila jalur perdagangan vital di Selat Hormuz terus mengalami penutupan penuh, dilansir dari Bloombergtechnoz pada Selasa (2/6/2026).

Kondisi ini diproyeksikan akan menguras persediaan bahan baku dunia hingga mencapai batas kritis operasional dan memicu lonjakan harga yang tidak linier. Lembaga keuangan internasional HSBC Holdings Plc memproyeksikan bahwa ketidakpastian geopolitik tersebut mempersulit penentuan waktu terjadinya titik balik pasar.

"Semakin lama selat ditutup, semakin menipis persediaan, semakin besar kemungkinan kita mencapai 'titik kritis' di pasar untuk beberapa komoditas," kata analis termasuk Paul Bloxham dalam laporan 1 Juni.

Meskipun demikian, ia menambahkan bahwa mengetahui secara pasti kapan momentum kejatuhan atau lonjakan ekstrem tersebut akan terjadi tetap sulit untuk diprediksi secara tepat oleh para pelaku pasar.

"Siklus komoditas secara keseluruhan tetap dalam fase yang disebut “super-bull”, tetapi “ini sangat berbeda dengan ‘super-siklus’ sebelumnya, karena didorong oleh gangguan pasokan,” kata para analis.

Tim analis dari perbankan global tersebut mengonfirmasi bahwa karakter pergerakan harga saat ini sangat kontras dengan tren historis karena faktor utamanya berpusat pada hambatan distribusi logistik bahan baku.

"Alih-alih ‘super-siklus’, kami menyebutnya ‘super-squeeze’," kata mereka, mengutip penelitian bank sebelumnya.

Melalui analisis mendalam terhadap rantai pasok energi global, institusi tersebut memberikan peringatan keras mengenai potensi kelangkaan nyata pada sektor minyak mentah akibat hambatan di jalur perairan Timur Tengah yang biasanya mengangkut seperlima pasokan minyak dan gas alam cair dunia.

"stok minyak "mungkin mencapai titik terendah fungsional yang kritis, yang dapat menyebabkan kenaikan harga lebih tajam—non-linear—dan kekurangan yang nyata," mereka memperingatkan.

Hambatan geopolitik tersebut juga berdampak langsung pada sektor logam industri, di mana kapasitas peleburan di kawasan Timur Tengah mengalami kerusakan masif dan mengganggu pemenuhan kebutuhan struktural global.

"kisah permintaan strukturalnya positif, tetapi pendorong utama belakangan ini adalah kerusakan kapasitas peleburan di Timur Tengah," kata para analis.

Faktor penentu pergerakan harga komoditas lain seperti tembaga juga ikut diidentifikasi, di mana penguatan nilai komoditas tersebut murni disebabkan oleh tingginya tingkat konsumsi pasar.

"Kenaikan harga tembaga terutama didorong oleh permintaan," kata para analis.

Saat ini, harga minyak mentah Brent berada di kisaran US$94 per barel setelah sempat melonjak di atas US$126 per barel selama konflik bersenjata dengan Iran berlangsung. Sementara itu, komoditas tembaga bertengger di angka US$13.976 per ton atau mengalami kenaikan sebesar 13 persen sepanjang tahun berjalan 2026.