ETF Ethereum Raup 365 Juta Dolar Melampaui Bitcoin

Dana investasi Ethereum mencatat arus masuk (inflow) sebesar 365,17 juta dolar AS sepanjang Juli 2026, melampaui produk Bitcoin. Namun, data on-chain menunjukkan bahwa pemulihan jangka panjang aset kripto terbesar kedua ini belum sepenuhnya terkonfirmasi mencapai titik terendah. Berdasarkan data CryptoSlate dan SoSoValue, lonjakan aliran dana ke ETF Ethereum spot AS tersebut menjadi performa bulanan terkuat sepanjang tahun ini.

Sebaliknya, ETF Bitcoin hanya mampu menarik dana sebesar 172,43 juta dolar AS, mencatatkan performa bulanan terlemah sejak diluncurkan pada Januari 2024. Pencapaian arus masuk ini menandai titik balik signifikan bagi produk investasi berbasis Ethereum di pasar modal. Sebelumnya, produk-produk tersebut sempat mencatatkan arus keluar (outflow) bersih hingga melebihi 1 miliar dolar AS selama dua bulan berturut-turut.

Pertumbuhan ini didorong oleh peluncuran Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) yang berhasil mengumpulkan aset sekitar 20 juta dolar AS pada hari-hari pertama perdagangan. Produk baru berkode MSSE ini memanfaatkan jaringan luas yang mengawasi sekitar 7 triliun dolar AS aset klien.

Di sisi lain, akumulasi korporasi ikut menopang penguatan setelah BitMine selaku pemegang korporasi Ether terbesar menambah kepemilikannya menjadi 5,79 juta ETH hingga 26 Juli 2026. Sementara itu, Strategy selaku pemegang korporasi Bitcoin terbesar justru tidak melakukan pembelian sama sekali sepanjang bulan tersebut. Meskipun performa harga Ethereum melonjak 19 persen hingga sempat menyentuh 1.970 dolar AS, metrik valuasi historis belum menunjukkan tanda pembalikan arah siklus yang kuat. Penguatan rasio ETH/BTC di atas 0,030 baru sebatas menghentikan penurunan dari level terendah multi-tahun sekitar 0,028.

Data dari TradingView menunjukkan rasio ETH/BTC saat ini masih 13 persen lebih rendah sepanjang tahun 2026. Angka tersebut bahkan berada sekitar 73 persen di bawah level tertinggi yang pernah tercapai pada tahun 2017 silam sebesar 0,11. Indikator dari CryptoQuant mengungkapkan rasio Market-Value-to-Realized-Value (MVRV) Ethereum terhadap Bitcoin baru turun ke level 0,65 dari sebelumnya 0,95 pada Agustus 2025. Angka ini dinilai belum menyentuh level kompresi historis di bawah 0,45 yang biasanya menandai dasar siklus struktural.

Selain itu, rasio setoran ETH dibanding Bitcoin di platform perdagangan saat ini bertahan di angka 0,8 setelah sempat berada di atas 1,5. Pembalikan tren jangka panjang ETH/BTC secara historis baru terkonfirmasi kuat ketika tekanan penjualan merosot hingga mendekati level 0,4.