Investor Ritel Korea Selatan Alihkan Dana ke Pasar Saham Amerika Serikat

Investor ritel Korea Selatan memindahkan dana investasi secara masif dari pasar saham domestik ke pasar saham Amerika Serikat per 27 Juli 2026. Langkah ini dipicu oleh tingginya volatilitas indeks KOSPI dan KOSDAQ serta pengetatan regulasi produk berisiko oleh otoritas keuangan setempat.

Data ETF Check menunjukkan produk indeks AS menjadi target utama perburuan investor. Produk TIGER US S&P500 mencatatkan beli bersih terbesar pekan lalu senilai 120,3 miliar won, disusul KODEX US Nasdaq 100 sebesar 85,1 miliar won, KODEX US S&P500 senilai 65,1 miliar won, dan TIGER US Nasdaq 100 sebesar 59,1 miliar won. Total arus modal masuk ke empat produk ETF AS tersebut mencapai 329,6 miliar won.

Pergeseran ini terjadi setelah pasar saham Korea Selatan mengalami guncangan hebat. Indeks KOSPI merosot hingga 5,72 persen ke level 6.690,62 pada 24 Juli 2026, yang memicu penghentian sementara perdagangan atau sidecar curb. Mekanisme penstabil pasar tersebut diaktifkan sebanyak 41 kali sepanjang tahun 2026, termasuk selama 10 hari berturut-turut hingga 24 Juli.

Kondisi pasar domestik yang tidak menentu membuat minat investor pada produk tunggal saham tergerus. Investor mencatatkan jual bersih sebesar 327,7 miliar won pada empat produk ETF leverage saham tunggal milik SK Hynix dan Samsung Electronics. Sebaliknya, produk inverse seperti SOL SK hynix Futures Single Stock Inverse 2X justru membukukan beli bersih sebesar 98,9 miliar won.

Penurunan partisipasi ritel di bursa domestik terlihat dari saldo pinjaman marjin yang merosot 15,2 persen dalam sebulan menjadi 327,492 triliun won per 23 Juli 2026. Piutang belum terselesaikan dalam perdagangan broker juga turun di bawah 1 triliun won untuk pertama kalinya sejak April, berada di angka 945,4 miliar won.

Di sisi lain, pembelian saham AS langsung oleh investor Korea Selatan melonjak tajam. Data Kustodian Efek Korea menunjukkan nilai beli bersih saham AS periode 1–23 Juli mencapai 2,53 miliar dolar AS (sekitar 3,7114 triliun won), naik empat kali lipat dibandingkan bulan Juni yang mencatatkan 632,96 juta dolar AS. Produk ETF leverage berbasis semikonduktor, Direxion Daily Semiconductor Bull 3X (SOXL), menjadi aset yang paling banyak dibeli dengan nilai 1,523 miliar dolar AS.

Pengetatan aturan oleh Komisi Layanan Keuangan (FSC) turut mempercepat eksodus modal ritel. Otoritas menaikkan syarat deposit minimum produk leverage dari 10 juta won menjadi 30 juta won serta memperbesar ukuran lot perdagangan minimum dari 1 unit menjadi 20 unit, yang mulai diberlakukan pada 31 Juli 2026.

"Penguatan persyaratan deposit minimum dan peningkatan ukuran lot perdagangan akan membantu mendinginkan volume transaksi yang memanas dan menstabilkan pasar," kata Lee Sanghyun, Peneliti di Meritz Securities.

"Meskipun langkah-langkah ini dapat menjadi hambatan bagi investor, ini adalah hal minimum yang diperlukan untuk melindungi peserta pasar," kata Lee Sanghyun, Peneliti di Meritz Securities.

Perubahan dinamika investasi ini dinilai tidak sepenuhnya menghilangkan risiko yang dihadapi oleh para investor ritel.

"Saldo kredit memang menurun, tetapi uang berpindah ke produk leverage luar negeri, sehingga sulit untuk mengatakan bahwa preferensi terhadap produk berisiko telah melemah," kata Pengamat Industri Efek.

"Hanya pasarnya yang berubah, sedangkan pemusatan pada semikonduktor dan produk leverage terus berlanjut," kata Pengamat Industri Efek.

Selain faktor volatilitas pasar domestik dan regulasi baru, penurunan nilai tukar won terhadap dolar AS dari kisaran 1.550 won menjadi pertengahan 1.400 won per dolar turut mengurangi beban biaya investor lokal dalam membeli aset berdenominasi dolar AS.