Aksi Jual Obligasi Mereda Tekan Indeks Dolar AS

Indeks dolar Amerika Serikat melemah sebesar 0,3 persen ke posisi 99,19 pada Senin, 18 Mei 2026, menyusul meredanya aksi jual obligasi global secara signifikan. Pelaku pasar juga bersikap hati-hati akibat minimnya perkembangan diplomasi antara Amerika Serikat dan Iran.

Dilansir dari Investing.com, penurunan tajam pada pasar surat utang global yang mencapai puncaknya akhir pekan lalu mulai stabil. Imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun bergerak naik hampir 1 basis poin ke level 4,608 persen, sementara tenor 30 tahun berada di posisi 5,127 persen.

Tekanan jual sebelumnya dipicu oleh lonjakan data inflasi di berbagai negara akibat kenaikan harga minyak dari dampak perang Iran serta penutupan Selat Hormuz. Kondisi ini memicu ekspektasi bahwa bank sentral global akan menaikkan suku bunga acuan.

Berdasarkan data CME FedWatch, probabilitas kenaikan suku bunga Federal Reserve pada pertemuan Desember mencapai 44,6 persen sebesar 25 basis poin. Pola kebijakan moneter ini diprediksi berlanjut di bawah kepemimpinan ketua baru The Fed, Kevin Warsh, yang dijadwalkan dilantik pada Jumat ini.

"Kerusakan ekonomi yang disebabkan oleh Perang Iran meluas melampaui kenaikan harga minyak dan komoditas lainnya. Hal ini terbukti pada Jumat lalu ketika suku bunga melonjak," kata Mark Zandi, Kepala Ekonom di Moody’s Analytics melalui media sosial X.

Zandi menjelaskan bahwa lonjakan imbal hasil obligasi negara mencerminkan perubahan cepat ekspektasi investor terhadap langkah Federal Reserve selanjutnya. Pelaku pasar kini mengantisipasi pengetatan moneter alih-alih pemangkasan suku bunga.

"Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun melonjak menjadi 4,6 persen, yang berada di ujung atas kisarannya sejak sebelum Krisis Keuangan Global. Ini mencerminkan perubahan ekspektasi yang cepat mengenai langkah selanjutnya Federal Reserve terkait suku bunga. Alih-alih menurunkan suku bunga, investor semakin berpikir bahwa langkah selanjutnya adalah menaikkan suku bunga," ujar Mark Zandi, Kepala Ekonom di Moody’s Analytics.

Menurutnya, konflik bersenjata telah mendorong ekspektasi inflasi yang menjadi perhatian utama bank sentral agar tidak bergerak tidak terkendali.

"And with a good reason. Perang tersebut mendorong ekspektasi inflasi, dan tidak ada yang lebih menakutkan bagi Fed selain ekspektasi inflasi yang tidak terkendali. Inilah bagaimana inflasi yang sudah tinggi menjadi semakin mengakar," kata Mark Zandi, Kepala Ekonom di Moody’s Analytics.

The Fed diprediksi tetap menaikkan suku bunga demi meredam penyebaran inflasi meskipun berisiko menekan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan.

"Bahkan The Fed yang dipimpin Warsh akan menaikkan suku bunga kecuali ekspektasi segera mereda, dan akan terus menaikkannya sampai hal itu terjadi, terlepas dari dampaknya terhadap perekonomian secara keseluruhan. Dengan pemikiran yang tepat bahwa jika tidak, inflasi akan menyebar, yang pada akhirnya membutuhkan suku bunga yang lebih tinggi dan ekonomi yang lebih lemah untuk mengendalikannya," kata Mark Zandi, Kepala Ekonom di Moody’s Analytics.

Di pasar valuta asing, mata uang euro menguat 0,3 persen menjadi USD1,1654, sementara poundsterling naik 0,8 persen ke USD1,3434. Sebaliknya, yen Jepang melemah 0,1 persen ke posisi 158,85 per dolar AS di tengah isu intervensi pasar oleh Tokyo.

Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, menyatakan pihaknya mencermati pergerakan spekulatif di pasar finansial serta dampak dari volatilitas harga minyak dunia. Pergerakan ini bertepatan dengan pelaksanaan pertemuan menteri keuangan negara-negara G7 di Prancis untuk membahas dampak makroekonomi dari konflik Timur Tengah.

Sementara itu, data ekonomi dari Tiongkok turut menunjukkan perlambatan setelah Biro Statistik Nasional melaporkan penjualan ritel bulan April hanya tumbuh 0,2 persen secara tahunan. Angka tersebut berada di bawah perkiraan pasar sebesar 2,0 persen, didampingi pertumbuhan produksi industri yang melandai ke 4,1 persen.

Pada komoditas lain, harga emas pulih ke kisaran USD4.550 per ons yang sekaligus menghentikan penurunan selama empat hari beruntun. Pergerakan harga logam mulia ini masih dibatasi oleh kekhawatiran pasar terhadap inflasi yang tinggi akibat ketegangan geopolitik yang berkepanjangan.

Pemerintah Jepang dilaporkan oleh Reuters berencana menerbitkan utang baru guna mendanai anggaran tambahan. Langkah ini diambil untuk meredam dampak rambatan ekonomi dari konflik di Timur Tengah terhadap aktivitas domestik.

Presiden AS Donald Trump dijadwalkan menggelar pertemuan di Ruang Situasi pada hari Selasa bersama penasihat keamanan nasional. Agenda utama pertemuan tersebut adalah membahas opsi tindakan militer terkait situasi di Iran setelah proses negosiasi mengalami kebuntuan.